Согласно заявлению «М.Видео», «Сафмар» получит кипрскую Svece Ltd, которой владеют глава ритейлера Александр Тынкован вместе со своим братом Михаилом и директором по развитию сети Павлом Бреевым. Этой структуре принадлежит 57,7% «М.Видео». Кроме того, «Сафмар» предложит выкупить доли всех миноритариев.

Тынкован и партнёры уже согласились на сделку с «Сафмар». После её завершения компания продолжит работать как обычно, а её руководители останутся на своих постах, говорится в сообщении.

По данным ТАСС, «Сафмар» потратит на покупку «М.Видео» более $1 млрд. «Ведомости» уточняют , что пакет Тынкована и партнёров продан за $726 млн, а вся компания оценивается в $1,26 млрд.

В сообщении компании говорится, что сделка будет закрыта после получения необходимых разрешений и согласований регулирующих органов. Как правило, в таких случаях покупатель должен получить разрешение Федеральной антимонопольной службы - из сообщения следует, что такого документа «Сафмар» ещё не получала.

После новостей о сделке акции «М.Видео» на Московской бирже выросли более чем на 11%. При стоимости одной ценной бумаги в 409,9 рублей по состоянию на 12:00 по московскому времени, капитализация ритейлера составляла 73,69 млрд рублей (около $1,2 млрд).

Тынкован заявил, что компания «готова достичь новых амбициозных целей», а «инвестиции от нового владельца позволят поднять ритейлера на новый уровень». По словам основателя «Сафмар» Михаила Гуцериева, «М.Видео» станет основой для развития группы в сфере торговли непродуктовыми товарами.

«М.Видео» создана в 1993 году. Её сеть насчитывает 382 магазина в 162 городах России. В группу «Сафмар» (ранее известная как БИН), входят банки, пенсионные фонды, лизинговая компания «Европлан», страховой дом ВСК, а также девелоперы «Интеко», «Моспромстрой» и «А101 девелопмент».

«Сафмар» получила контроль над торговой сетью «Техносила» в 2015 году, после покупки «МДМ Банка». В свою очередь, в 2014 году «Техносила» поглотила старейшего петербургского ритейлера «Техношок».

В начале декабря 2016 года владельцы ритейлера «Эльдорадо» о продаже компании инвесторам, связанным с «Сафмар», эта сделка была одобрена ФАС и оценивалась аналитиками в 24-26 млрд рублей. По «Ведомостей», новые владельцы собираются объединить «Эльдорадо» и «Техносилу», однако оба бренда могут остаться на рынке.

По итогам первого полугодия 2016 года «М.Видео» занимала 16,4% российского рынка бытовой техники и электроники, заработав за шесть месяцев 83,6 млрд рублей выручки, подсчитали эксперты «INFOline-аналитики». Второе место занимала сеть DNS с выручкой 63 млрд рублей (12,4% рынка), а «Эльдорадо» замыкала тройку с выручкой 50 млрд рублей (9,3%). В пятёрку лидеров также вошли «Юлмарт» с выручкой 20,7 млрд рублей (3,8% рынка) и Media Markt с выручкой 17,9 млрд рублей (3,5%).

Бизнесмен Михаил Гуцериев покупает крупнейшего в РФ ретейлера бытовой техники и электроники "М.Видео". Его группа "Сафмар" достигла договорённости о приобретении пакета акций основных акционеров сети, сказал источник информагентства ТАСС. Ранее группа "Сафмар" приобрела других крупных игроков рынка - "Техносилу" и "Эльдорадо".

Основная стратегия группы будет опираться на улучшение закупочных условий у поставщиков бытовой техники, полагают эксперты, опрошенные Лайфом.

- Чем больше доля рынка, тем меньше закупочная стоимость товаров. Помимо этого, есть преимущества с точки зрения экономии от масштабов деятельности. Возникает возможность сэкономить на административных, маркетинговых, логистических расходах. Общее повышение эффективности оценивается в несколько процентных пунктов по EBITDA, если три актива будут объединяться, - предположил в беседе с Лайфом эксперт инвестиционной компании ФИНАМ Тимур Нигматуллин.

Эксперт компании БКС Марат Ибрагимов также считает, что единая компания попробует улучшить для себя закупочные цены, будет требовать больших скидок от поставщиков бытовой техники. При этом эксперты разошлись во мнениях насчёт возможного влияния сделки на розничные цены на бытовую технику.

- С одной стороны, "М.Видео" пролоббировала снижение порога беспошлинного ввоза электроники из-за рубежа. Купить технику не в России будет сложнее и в ряде случаев невозможно. С другой стороны, на фоне увеличения рынка будет консолидация нормы прибыли компании. За счёт улучшения закупочных условий будут улучшены и условия реализации. Произойдёт банальный рост цен за счёт увеличения маржи продавца. Для потребителя это не очень хорошая новость, но зато хорошая новость для акционеров, - отметил Тимур Нигматуллин.

Марат Ибрагимов считает маловероятным, что сделка способна повлиять на розничные цены на бытовую технику:

- Да, объединённая компания будет крупнейшим игроком на рынке. Но и конкуренция на нём очень сильная. Если взять в качестве примера торговые сети, то самая крупная сеть не снижает ведь цены, - пояснил Марат Ибрагимов.

Эксперты также уверены в том, что сделку очень тщательно проверит Федеральная антимонопольная служба (ФАС) на предмет соблюдения законодательства.

- Несколько лет назад "М.Видео" хотела приобрести "Эльдорадо", но тогда ФАС это не очень понравилось. Если бы сделка состоялась, то часть магазинов пришлось бы закрыть. Потому что доля объединённой компании на рынке была бы очень велика. Поскольку в данном случае речь о более крупном объединении, не исключено, что часть магазинов им придётся продать либо закрыть. Объединённая компания будет лидером рынка по объёмам. А ближайший конкурент будет отставать от неё, - пояснил Тимур Нигматуллин.

- С учётом того, что у объединённой компании доля рынка в некоторых регионах РФ превысит 50%, то на сделку может наложить ограничения ФАС. Антимонопольное ведомство может потребовать продажи или закрытия ряда магазинов единой компании, - сказал Марат Ибрагимов.

В ФАС Лайфу сообщили, что на данный момент к ним не поступало ходатайства по данной сделке.

Михаил Гуцериев готов приобрести все 100% акций ретейлера, отметил собеседник ТАСС, сообщивший о сделке, и тогда стоимость сделки значительно превысит $1 млрд. Это означает, что "М.Видео", акции которой сейчас торгуются на бирже, может провести делистинг.

- Уверен, что, скорее всего, объединённая компания будет выведена на биржу вновь спустя какое-то время, чтобы монетизировать произведённые инвестиции, - сказал Тимур Нигматуллин.

По его словам, даже если объединение потребует больших усилий с точки зрения консолидации, то в долгосрочной перспективе группа, которая их консолидирует, выиграет за счёт повышения рентабельности. Марат Ибрагимов также отметил, что, скорее всего, если "М.Видео" уйдёт с биржи, то со временем единая компания всё равно станет публичной (выйдет на биржу).

Ранее в декабре группа инвесторов, связанная с финансовой группой "Сафмар" семьи Гуцериевых-Шишханова,закрыла сделкупо приобретению сети электроники и товаров для дома "Эльдорадо" у чешских структур PPF Group N.V. и EMMA Capital.

Осенью СМИ сообщали, что другой продавец электроники - "Техносила" - перешёл под контроль структур, близких Шишханову и Гуцериевым, при этом форма владения не уточнялась. Однако пока "Техносила" юридически не входит в финансовую группу "Сафмар", сообщил 13 декабря ТАСС источник, близкий к группе.

"М.Видео" работает с 1993 года и является крупнейшим по выручке участником российского розничного рынка бытовой техники и электроники (в 2015 году, согласно "СПАРК-интерфакс", она составила 115 млрд руб.). В ноябре 2007 года "М.Видео" вышла на IPO. В настоящее время основатель компании и генеральный директор Александр Тынкован вместе со своим братом Михаилом и директором по развитию сети Павлом Бреевым через кипрскую Svece Ltd контролирует 57,68% "М.Видео", остальные акции находятся в свободном обращении. Акции компании торгуются на Московской бирже. По состоянию на 30 июня 2016 года сеть "М.Видео" включает 382 магазина в 162 городах РФ.

В 2015 году у "Эльдорадо" прибыль составила 1,5 млрд рублей, у "М.Видео" - 3,6 млрд рублей.

"Эльдорадо" - одна из крупнейших в России сетей розничных магазинов электроники и бытовой техники, основанная в 1994 году. Чешская группа PPF вошла в капитал ретейлера в 2009 году. "Эльдорадо" управляет 412 гипермаркетами. У "Техносилы" их 85.

Акции "М.Видео" на фоне сообщений о сделке дорожают на Московской бирже более чем на 9%, превысив отметку 400 рублей за ценную бумагу.

Федеральная сеть магазинов бытовой техники и электроники " " после решения о слиянии с " " и " " направила своим поставщикам письма, в которых сообщает о невозможности оплатить поставленный товар. Как стало известно "ДП", в июне поставщики магазинов "Техносила" получили от компании письма о том, что сеть прекращает свое существование и до 1 сентября все магазины будут закрыты.

Слияние с долгами

"Деньгами рассчитаться со всеми долгами в рамках договоров "Техносила" не сможет", - констатирует компания в письмах. Для решения проблемы ретейлер готов часть долга погасить, вернув поставщикам товар, находящийся на складах, по себестоимости, а часть - деньгами от распродажи остальных товаров со скидкой 50%. Оставшийся долг сеть готова гасить в рассрочку до конца года или в течение месяца с дополнительным дисконтом 30%.

В пятницу в компании отказались от комментариев на эту тему.

С начала 2017 года к операционной компании сети "Техносила" - ООО "БизнесПро" - подано около 50 исков на общую сумму более 60 млн рублей. "Мы получили письмо от "Техносилы", будем соглашаться на выплату неликвидного товара, так как денег наверняка не дождемся, уже не первый раз такое проходили. "Техносила" не оплачивала поставки последние полгода", - поделился один из поставщиков "Техносилы" на Северо–Западе.

Другому контрагенту "Техносила" не платит около 3 месяцев. "Мы пытаемся договориться со структурами Гуцериева, чтобы долг был возвращен, пытаемся вернуть товар, который остался в магазинах сети. Коллеги из "Техносилы" подчиняются уже непонятно кому, неясно, к кому обращаться и вести разговор", - констатирует представитель компании. "Мне известно про эту ситуацию с поставщиками, контрагенты "Техносилы", с которыми я общался, намерены получить оплату деньгами, - рассказал управляющий партнер Falcon Advisers Игорь Кованов. - Многие из них понимают, что, если занять жесткую позицию, суд ты выиграешь, но пройдет много времени и получать будет нечего. Получить обратно товар неинтересно, потому что это будет самый неликвидный товар, поэтому многие согласятся на получение денег с дисконтом как меньшее из зол".

Из трех в одну

Сеть "Техносила" была основана братьями Вячеславом и Виктором Зайцевыми в 1993 году, компания развивалась преимущественно в Центральном и Южном регионах России.

В 2010 году "Техносила" за долги досталась , а после покупки банка семьи Гуцериевых - Шишхановых вошла в структуру их активов.

В Петербурге в 1994 году бизнесмен основал сеть с похожим названием "Техношок", а спустя 3 года продал ее другому петербургскому предпринимателю Виктору Гордейчуку.

В 2014 году "Техносила" и "Техношок" объявили о слиянии. Не обошлось без конфликта - по условиям соглашения в объединенной компании под названием "Техносила" 30% должны были принадлежать Виктору Гордейчуку, а 70% - структурам МДМ Банка. Однако в августе 2015 года Виктор Гордейчук рассказал, что акционеры "Техносилы" не выполнили условия инвестсоглашения по интеграции - он не получил обещанной ему 30%–ной доли сети, хотя со своей стороны все обязательства выполнил, передал активы (торговое оборудование, товарные запасы, переоформил договоры аренды) и пассивы в объединенную компанию. К 2016 году стороны наконец достигли понимания, и Владимир Гордейчук продал свой пакет мажоритариям. Эксперты оценивали продажу 30%–ного пакета Владимира Гордейчука в 1,2–1,3 млрд рублей.

В конце прошлого года группа "БИН" семьи Гуцериевых - Шишхановых анонсировала новые сделки, под контроль миллиардеров постепенно перешли сети "Эльдорадо" и "М.видео". В июне стало известно, что "Техносила" будет интегрирована с компанией "Эльдорадо", а ее бренд перестанет существовать. По некоторым данным, магазины "Техносила" сменят вывески как на "Эльдорадо", так и на "М.видео". Управлять объединенной сетью будет специально учрежденная владельцами "Сафмар Ритейл".

"Я слышал, что многие поставщики обеспокоены консолидацией рынка и возможным давлением на закупочные цены со стороны "Сафмар Ритейл", поэтому готовы предлагать более интересные условия конкурентам, таким как , чтобы сбалансировать расклад сил, - рассуждает Игорь Кованов, - Александр Тынкован (гендиректор "М.видео". - Ред.) прекрасно это понимает и рассказывал мне, что они не собираются "выжимать" поставщиков и толкать их в сторону конкурентов, а наоборот, намерены их успокоить, тесно с ними работать и вместе растить сам рынок".

"Мое мнение: "Техносила" оказалась не в тех руках, которые могли бы ее привести к успеху. После этого конфликта компания сильно деградировала", - констатирует ее бывший владелец Виктор Гордейчук.

Метрика " и "Уютерра", из–за конфликта акционеров закрыла свои магазины ГК "Дети".

"Такие истории - обычное для розничного рынка дело, когда ретейлеры уходят, задача поставщика минимизировать потери и найти взамен новые каналы сбыта, так будет всегда", - убежден Игорь Кованов. Не ожидают изменений в этой ситуации и поставщики. "Я сомневаюсь, что уход "Техносилы" повлияет на условия работы поставщиков с другими сетями, все спишут убытки и дальше пойдут работать с теми же "М.видео", у нас нет выбора, а государство и законодательство позволяют компаниям так поступать со своими поставщиками", - убежден один из контрагентов "Техносилы".

У поставщиков не так много вариантов обезопасить себя, универсального рецепта для них нет, пессимистичны юристы. "Компании оказываются в зоне риска уже в момент подписания договора, который, как правило, включает механизм подстраховки и ухода от ответственности сетей", - констатирует руководитель отдела взыскания корпоративной задолженности компании "РРК" Кирилл Родченко. По его словам, контрагенты торговых сетей вынуждены постоянно готовиться к худшему и держать руку на пульсе: давать кредитные лимиты в пределах разумного риска, мониторить финансовое состояние сети, отслеживать, не пустеют ли полки. Именно поэтому о проблемах ретейлера они узнают гораздо раньше других участников рынка.

Для рынка уход "Техносилы" не станет серьезным потрясением. Надо оценивать ситуацию трезво. Уверен, что поставщики крупных федеральных сетей - прагматичные бизнесмены и используют индивидуальный подход при выстраивании отношений с партнерами. У всех игроков есть сильные и слабые стороны. Поставщики "Техносилы" должны учитывать все возможные риски. Не думаю, что данная ситуация кардинально скорректирует условия работы с другими ретейлерами. На мой взгляд, это не первый этап консолидации рынка и не последний.

Михаил Славинский

Генеральный менеджер интернет–магазина "Ситилинк"

К огромному сожалению, все поставщики в РФ законом никак не защищены, но по большому счету они не защищены и нигде в мире. Весь 2016 год был годом банкротств региональных розничных компаний. Все поставщики несли колоссальные убытки. Например, "Метрика" в течение 5 лет "кидала" своих поставщиков, часть прекращали работу после судов, но всегда находились новые компании, которые были готовы с ней работать. Поставщиков очень много. Сетей становится все меньше, а поставщиков больше, поэтому у них не остается выбора.

Алексей Федоров

Управляющий Партнер "220 Вольт"

Возможно, уже через месяц российский рынок электроники и бытовой техники практически монополизируется. Пакет документов на одобрение сделки по приобретению группой «Сафмар» сети магазинов «М.Видео» поступил в ФАС России вечером 14 декабря. По регламенту антимонопольное ведомство должно дать ответ в течение месяца. Если случай признают сложным, срок могут продлить еще на два месяца.

Выдающаяся компания

На днях стало известно, что финансовая группа «Сафмар», принадлежащая Михаилу Гуцериеву, намерена купить ретейлера «М.Видео». «Группа приобретет 100 процентов акций инвестиционной компании, принадлежащей Александру Тынковану и его партнерам. В свою очередь, данная инвестиционная компания владеет 57,7 процента акций "М.Видео"», — цитирует Rambler News Service заявление представителя «Сафмар».

По его словам, стороны договорились о том, что группа сделает добровольное предложение о приобретении акций «М.Видео» у миноритарных акционеров по цене основной сделки — 7 долларов за штуку. «М.Видео» продолжает работу в обычном режиме, весь менеджмент остается на своих постах как до, так и после закрытия сделки, добавил собеседник.

Состоится ли эта сделка, стоимость которой может составить почти 1,26 миллиарда долларов, зависит от ФАС. Соответствующая заявка поступила в антимонопольное ведомство вечером 14 декабря. Об этом «Ленте.ру» сообщил заместитель главы ФАС Андрей Кашеваров. Чиновник напомнил, что на рассмотрение вопроса отводится один месяц, а в особо сложных ситуациях — до трех месяцев.

Таким образом, решение может быть принято либо до середины января 2017 года, либо не позднее 14 марта. Интрига в том, каким будет вердикт. Летом 2013 года позиция антимонопольной службы стала одним из препятствий для слияния «М.Видео» и «Эльдорадо».

ФАС сделку одобрила, однако выдала предписание, ограничивающее долю объединенной компании 35 процентами рынка в 30 субъектах РФ. Это значило, что новой сети пришлось бы закрыть или продать часть магазинов электроники и бытовой техники. Для сторон это было явно не выгодно, к тому же они не смогли договориться о цене. В итоге сделка так и не была закрыта.

А несколько недель назад сеть «Эльдорадо» стала очередным — после сети «Техносила» — приобретением группы «Сафмар». И против этой сделки у ФАС возражений не возникло. Акции были выкуплены у чешских PPF (80 процентов) и Emma Capital (20 процентов). Как объясняли в группе «Сафмар», в повестке дня — задача диверсификации бизнеса, чтобы создать «синергию с логистическим направлением группы и бизнесом в сфере недвижимости».

Еще большие надежды связаны с «М.Видео». Михаил Гуцериев назвал новый актив «выдающейся компанией», способной послужить основой для развития бизнеса в секторе непродовольственной розницы.

У «М.Видео» около 380 магазинов, у «Эльдорадо» — свыше 600, у «Техносилы» — 85. В случае закрытия сделки с «М.Видео», группа «Сафмар» превратится в мощного монополиста, контролирующего почти треть российского рынка электроники и бытовой техники. Доля ближайшего конкурента, компании DNS — всего около 13 процентов, компаний «Юлмарт» и «Медиа Маркт» — 3,8 и 3,5 процентов соответственно.

Объект изучения

Экспертные оценки складывающейся ситуации неоднозначны. «Эта сделка определенно будет объектом изучения для ФАС. Игроки на рынке пока еще остаются, но создание мегаретейлера налицо. Допустит ли это ФАС? Для потребителя польза сомнительна, все-таки для него здоровая конкуренция актуальнее», — говорит налоговый эксперт АКГ «Градиент Альфа» Ирина Парулева.

По ее словам, сейчас налицо тенденция к снижению маржи в этом виде ретейла, что можно объяснить как раз конкуренцией. Если же консолидируется мегаигрок, то все может измениться. Происходит некая реструктуризация активов, конвертация долгов в капитал. То, что скрыто от глаз потребителя, но очевидно для владельцев бизнеса.

«Не до конца ясно каким путем происходит сделка. Известно, что сейчас Александр Тынкован вместе со своим братом Михаилом и директором по развитию сети Павлом Бреевым через кипрскую Svece Ltd контролирует порядка 57 процентов "М.Видео", остальные акции находятся в свободном обращении. Будет ли приобретена кипрская компания и через нее продолжится владение или будут приобретены акции у нее, неясно. Упоминаются обе версии. Я все-таки склоняюсь ко второму варианту в связи с всеобщим курсом на деофшоризацию и возвращение капиталов», — полагает Парулева.

Управляющий директор BGP Litigation Алексей Нечаев считает, что вовлеченность семьи Гуцериевых-Шишханова в этот проект, повышает шансы появления на рынке единственного стратегически значимого игрока. И потребитель от этого только выгадает.

«Это вероятно не только из-за ресурса владельцев группы "Сафмар", но и из-за того, что слияние может быть экономически выгодным и для бизнеса, и для покупателя. Эффект масштаба создаваемой структуры даст два важных преимущества. Во-первых, позволит влиять на закупочные цены, что ранее не удавалось менее крупным компаниям индивидуально. Во-вторых, через снижение прочих сопутствующих расходов на бизнес компания сможет поставлять действительно новейшую продукцию по выгодной цене», — отметил Нечаев.

Вероятность слияния трех сетей — «М.Видео», «Эльдорадо», «Техносилы», по его оценке, очень высока. Такая консолидация, говорит эксперт, приведет к созданию крупнейшего игрока на рынке электроники в России, решит ряд проблем, свойственных индивидуальным компаниям, реплицирует эффективную бизнес-модель наиболее сильного игрока на объединенную структуру. «Кроме того, это позволит решить проблемы, существующие в "Техносиле", что позитивно скажется и на финансовых структурах группы БИН», — напомнил Нечаев.

Структуры Гуцериева-Шишханова, имеющие богатый опыт в трансформации бизнеса, и на этот раз внедрят ведущие мировые практики и успешно адаптируют их к российскому рынку. Это тем более важно, что рынок электроники сейчас не относится к высокомаржинальным, полагает Нечаев.

Он не исключил, что группа «Сафмар» после приобретения «М.Видео» продолжит экспансию. Предпосылки для этого, учитывая корпоративный конфликт между владельцами компании «Юлмарт», имеются. «Структуры "Сафмар" заинтересованы в создании стратегически значимого рыночного игрока, которого можно вывести на IPO», — говорит Нечаев.

Того же мнения придерживается генеральный директор компании «Полипласт» Алексей Горенкин. «В теории было бы здраво объединить все сети и торговать под одним брендом, тем более что времена расцвета "Техносилы" уже прошли и две остальных марки намного сильней в плане маркетинга и узнаваемости. Принципиальных отличий по ассортименту между двумя сетями нет, поэтому переход под единый бренд мог бы стать нормальным эволюционным шагом», — подчеркнул Горенкин.

После этого федеральных конкурентов, кроме «Медиа Маркт», в крупных городах у группы «Сафмар» не останется, однако, безусловно, сохранится конкуренция на рынке онлайн. «Большого изменения цен ждать не стоит, хотя при падающем спросе крупный игрок сможет позволить себе время от времени работать с большими скидками на грани рентабельности, чтобы расчищать локальные рынки от местных небольших игроков. Возможно, стоит ждать покупок в сегменте сильных онлайн-игроков, чтобы укрепить свои позиции», — резюмировал Горенкин.